Primera compra hostil en México: GAP

Grupo Aeroportuario del Pacífico podría pasar a ser la primera empresa en ser comprada de forma hostil en la Bolsa Mexicana de Valores, el interesado es el empresario Germán Larrea, director de Grupo México. A finales e Febrero se abrió la ventana de oportunidad para esta empresa, la cual ha recibido el permiso de adquirir el 29.5% de las acciones de GAP durante los próximos cinco años.

Las compras hostiles son algo que solemos escuchar en el mundo financiero de Estados Unidos o de algunas empresas de mediano tamaño en el mercado europeo. Pero en el mercado mexicano es algo de lo que nunca se había hablado, pero no porque no estuviera permitido. Ciertamente una de las razones es la baja participación de empresas en el mercado mexicano en comparación a otros mercados; por otra parte, quizá nadie se había interesado en hacer estas operaciones que suelen resultar costosas.

El hacer una compra hostil no es una tarea fácil. Existen muchas interrupciones en el proceso: un alza repentina en el valor de las acciones, procesos legales ante departamentos de competitividad, y finalmente un gran proceso de estire y afloje entre los involucrados. El proceso para Grupo México lleva ya dos años, pero quizá los costos no sean elevados si se comparan con las posibles ganancias.

¿Y de dónde viene tanta discusión?

Todo tiene sus orígenes hacia los 90’s cuando los aeropuertos en México fueron privatizados, y se crearon un par de conglomerados que coordinan y administran todos los aeropuertos en México. Un negocio multimillonario se podrá imaginar.

En aquel entonces AMP fue la empresa que ganó la concesión y conformó Grupo Aeroportario del Pacífico (del cual retiene el 15%).

Usualmente el porcentaje que se tiene de una empresa da permiso a tener voz y voto dentro de las decisiones que toman las empresas, y es aquí cuando surge la discusión. De acuerdo a los estatutos originales ningún inversionista puede tener más del 10% de la empresa, Grupo México ya posee el 29.5% (33% de las acciones públicas).

Por un lado se discute que GMéxico no debería poder poseer esa participación, por el otro lado se discute de GMéxico debería de tener más representantes dentro del consejo (por lo menos 2 si no es que 3).

¿Cuánto vale el negocio?

Este tema aún va para largo, pero la acción se ha venido a pico como ya decíamos anteriormente. La acción pasó de $30 pesos en el 2011 (cuando comenzaron las discusiones) a $78 pesos a lo largo de este mes (más del 100% en dos años, para nada mal).

Por otro lado, si Grupo México adquiere mayor peso en las decisiones, los 9 millones de dólares anuales que recibe AMX por su participación accionaria se podrían ver reducidos. El negocio vaya que saldrá caro.